上市公司体检报告营收首超GDP一半破净接近峰值

不过,随着近年出境游的火热,百程的运营状况有所改善。经济观察网查阅百程历年财报发现,2017年,百程的亏损额为2795万元,同比减亏38%,2018年上半年,亏损额为1286万元,同比减亏30%。

2019年上市公司风险与机遇并存。一方面,A股总营收占GDP比例有望创历史新高,连续两年派现金额超万亿元,科创板开市,积极因素尽显;另一方面,部分上市公司财务和经营风险集中暴露,2019年被实施ST的公司数量达历史峰值,退市公司数量激增,创10年之最。

2019年A股市场的“雷声”同样不容忽视。数据宝统计显示,2019年内共有86家公司被实施了ST,数量创历史新高。因最近连续两年亏损而被实施ST的公司有35家,占比41%。上市公司整体财务和经营风险提升。

当前全球经济进入低迷期,在国家大力推进国企改革和支持创新的机制下,A股市场整体盈利能力也发生改变。证券时报·数据宝统计显示,2019年前三季度A股上市公司净利润合计3.26万亿元,同比增幅不仅创下近3年新低,且增幅近3年首次低于两位数。前三季净利润额超千亿元的公司增至5家,中国平安首次进入千亿俱乐部,净利润同比增幅创历史新高,达到63.2%。

5、破净股接近历史峰值

以股息率来看,2019年股息率普遍有所提升。股息率超过一年定期存款利率的公司接近两成,股息率超5%的公司有77家,三钢闽光、方大特钢、依顿电子等6家公司股息率超过10%。股息率低于1%的公司数量较多,达到五成。

时下正是小麦各种病虫害盛发和科学防控关键时期。李信君 摄

2016年4月,曾松带领百程正式挂牌新三板,阿里为百程第二大股东,彼时,业内认为,百程将成为阿里系对标行业龙头携程的重要突破口。

目前,日本、韩国、欧美等热门出境游目的地疫情出现扩散迹象,业内普遍预计,旅游行业消费市场将继续承压,多位业内人士表示,百程的倒下只是开始。

6、18家公司退市近十年最多

经济观察网联系百程旅行网创始人兼CEO曾松了解到,该文件确为公司内部文件,内容属实。

农机助力春耕,为夏粮丰收打下基础。李信君 摄

可见,通过投资强刺激应对经济下行压力既无必要性,又不具备现实基础。去年底召开的中央经济工作会议指出,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策;财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力,引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域,促进产业和消费“双升级”。这说明,我国不会搞“大水漫灌”式强刺激,稳投资、发挥投资关键作用的重点在于形成精准投资、有效投资。我国的投资政策将继续围绕支持三大攻坚战、保障和改善民生、服务国家发展战略的需要,找准优化供给结构与扩大需求的结合点,用足用好并适时调整优化已出台的政策,提高投资补短板、增动能、拓潜力的精准性和有效性。同时,还将加强经济形势跟踪和政策预研,积极储备一批改善社会民生、拓展发展潜力的重大项目,为相机应对形势变化做好准备,确保任何情况下都能及时有效地发挥投资的关键作用。

曾松表示,目前公司债务过高,在疫情影响下,旅游消费需求几乎为零,公司已经无法支撑,下一步将优先处理好员工的薪酬问题以及客户的退票问题,积极处理银行债务。

从行业来看,房地产行业是破净高发地,破净股数量最多,共有37只。从行业占比来看,银行、钢铁、采掘等行业破净率占比相对较高,其中,银行业共有24只个股破净,占该行业上市公司的比例达67%,钢铁行业破净率为48%。

曾松是中国出境游三大批发商之一“华远国旅”的创始人,2011年,百程旅行网从华远国旅拆分成为独立运营的主体,由曾松掌舵。

百程是国内最大的线上签证服务机构之一,主要从事在线签证办理业务、旅游度假服务、目的地服务以及企业国际商务旅游业务。

数据宝统计显示,2019年末沪深两市破净股数量为320只,占两市股票总数的近9%。在2019年4月8日沪深股市处于年内高位时,A股破净股数量只有98只。仅8个多月的时间,破净股数量净增200余只。

然而,疫情的影响下,大举转型的百程受到重创。

但在2016年10月,阿里旗下阿里旅行正式更名为飞猪,这意味着飞猪将承载阿里的大量资源,与携程打擂台。百程的地位也随之变化。

目的地业务本身需要大量的资金支持,因此,百程使用了融资、贷款等手段获取现金流,在出境游业务向好的时候,现金可以不断流转,但在疫情冲击下,出境游需求停摆,债务压垮了现金链条。曾松坦言,目前的公司债务已经过高,难以为继。

百程的转型是扭亏的重要原因,近年,百程逐步从单一的签证办理业务向目的地业务、签证业务双轮驱动转型,从2018年半年报信息看,百程的签证办理业务占营收的45.94%,目的地业务占45.25%,而2016年,目的地业务占比只有不到18%。

此外,长生退、*ST康得、千山药机等公司因重大违法退市或面临退市,众和退、华泽退、退市海润公司因财务问题退市。

纵向来看,当前不论是破净股绝对数量还是在市场占比均已接近历史峰值。纵观以往几次重要历史底部,2016年初上证指数2638点时破净股数量有66只,上证指数1664点时破净股有173只,而在上证指数5178点高位和6124点高位时不存在破净股。

曾松还表示,暂时没有进一步的创业打算,始料未及的疫情对旅游行业产生了严重影响,不能确定下一步是否会有更多中小型旅游业公司支撑不住。

农机成为农民的好帮手。李信君 摄

多位业内人士介绍,百程旅行网虽然是签证方面的龙头企业,但由于签证办理业务门槛较低,竞争对手众多,利润也较低,因此百程始终处在一个较尴尬的位置。

退市公司数量的增加与“面值退市”制度的实施密切相关。2019年因股价连续20个交易日每日收盘价低于1元引发“面值退市”的公司已有雏鹰退、华信退、印记退等6家。

从经济运行看,目前我国经济增速仍处于合理区间,没有必要搞投资强刺激。一方面,分季度看,2019年一至四季度,我国经济增速分别为6.4%、6.2%、6.0%、6.0%,虽然经济下行压力加大,但经济增速仍处于年初确定的预期增长目标区间,经济运行总体平稳。而且,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变,只要保持战略定力,坚持稳中求进工作总基调,落实好党中央决策部署,就可以保持经济持续健康稳定运行。另一方面,年度经济增长预期目标是在综合考虑增长潜力与就业、收入等因素的基础上确定的,其中,经济潜在增长率是确定增长预期目标的重要依据。在经济发展新时代,经济增速从高速转向中高速,既是我国从中高收入阶段迈向高收入阶段的必然结果,又是优化结构、提质增效、推动实现高质量发展的客观要求,符合客观规律。通过搞投资强刺激来实现高增速,既不可持续,又违背经济规律。

2014年,百程就曾经遭遇过重大的财务危机,连员工工资都无法筹措到,曾松卖掉了自己名下的不少财产筹措资金,才得以度过难关。

1、上市公司营收占GDP比重首破50%

经济观察网 记者 饶贤君 

2月26日,在山东荣成虎山镇安子山村的小麦田间,农机手驾驶大型植保农机对小麦进行打药作业,为夏粮丰收打下基础。时下正是小麦各种病虫害盛发和科学防控关键时期,农机成为农民的“好帮手”。

2、净利增速降至个位数

从保持宏观杠杆率基本稳定的需要来看,搞投资强刺激不具备可行性。目前,我国经济发展面临的国内外风险挑战明显上升,不仅内部结构性体制性问题需要很长时间才能解决,而且外部复杂严峻环境短期内也难以明显好转,这就决定了经济下行压力可能还会持续一段时间,宏观杠杆率仍有上行压力。因此,宏观经济政策必须审慎平衡好稳增长与稳杠杆的政策目标。在这种情况下,如果通过大幅加杠杆来刺激投资,必然导致宏观杠杆率明显上升,不仅无助于消除主要由结构性体制性问题带来的经济下行压力,而且会增大财政金融风险,缩减未来的政策空间。

3、分红金额再破万亿

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2019年共有18家上市公司从A股退市。其中主动退市1家,强制退市9家,还包括资产出清退市等方式,退市股数量创近10年新高。

文件显示,受新冠疫情影响,百程资金不能维持公司继续运转,为此,公司将进行全面善后处理,请员工给予理解和支持,并提前做好自谋出路的准备。

上市公司是国民经济的重要组成部分。截至2019年前三季度,A股上市公司总营收达到36万亿元,同比增长9.54%,占GDP比重首次突破50%,创历史新高。

4、被ST公司数量创新高

(作者为中国宏观经济研究院投资研究所所长)

从经济下行压力的来源看,我国经济下行压力并非仅仅来自经济周期性波动,因而搞投资强刺激的针对性不足。投资强刺激针对的主要是有效需求严重不足等需求侧问题。虽然受内外部因素影响,总需求增长放缓,需求侧因素对我国经济运行产生了一定影响。但应该看到,现阶段我国经济增长放缓的主因是供给结构不合理、供给质量不高等结构性问题,主要表现在经济发展质量和效益有待提高、创新要素相对稀缺特别是关键核心技术抗冲击能力较弱、实体经济困难较多、发展所付出的资源环境代价偏高、社会民生领域还有不少短板等。因此,应对经济下行压力加大,有针对性的措施是进一步深化改革、扩大开放,破除影响总供给和总需求增长的结构性体制性障碍。如果采用强力刺激投资需求的传统做法,不仅带来的总需求增长效应十分有限,而且经济增速也会在刺激效应过后回到原有水平,并不能从根本上缓解经济下行压力。

上市公司近两年出手“阔绰”,分红金额不断刷新历史。数据宝统计显示,以除权除息日为基准,2019年度上市公司分红金额合计1.22万亿元,全年进行派现公司数量接近2700家。值得一提的是,2018年度分红金额首次超万亿元。分红金额方面,派现金额超百亿元的公司有22家,较2018年增加5家。连续多年位居榜首的工商银行在2019年度派现金额接近900亿元。

从全年业绩预告来看,截至2019年底,共有590家公司提前发布了业绩预告,其中,预增、预盈公司共有297家,合计报喜公司比例超五成。

在经历了2018年报商誉的大规模集中减值后,2019年前三季度上市公司业绩出现了复苏迹象,但当前A股上市公司依然存在1.39万亿元商誉额,部分上市公司仍面临业绩下滑、资金链断裂的困境。